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Sind Wirecard und Adyen miteinander vergleichbar?

Im Manager Magazin war heute ein Bericht vom Autor der finanz-szene.de zu lesen, in dem der Aschheimer Spezialist für digitale Finanztechnologien Wirecard AG (ISIN: DE0007472060) mit der erst im Frühjahr an die Börse gegangenen niederländischen Adyen verglichen wird. Ein zwar sehr interessanter Vergleich, der allerdings aus unserer Sicht so einfach nicht ist.

Dazu muss man wissen, dass sich die Wirecard AG in erster Line als ‚Acquiring’-Spezialist sieht, während sich Adyen eher als ‚Processing’-Spezialist darstellt. Aufgrund der expansiven Geschäftsausrichtung der Wirecard AG verfügt der Konzern über ein deutlich breiteres Geschäftsmodell. Wirecard z.B. betreibt noch eine eigene Bank und gibt deren Kreditkarten selbst aus. Zudem ist der Konzern aggressiv im Markt für digitalisierte Kassen, der auch die Kassentransaktionen selbst abwickelt. Ein weiterer stark wachsender Bereich ist der stationäre Retail Bereich. Alle diese Geschäftsbereiche konnten wir bei unserer Recherche zur niederländischen Adyen noch nicht finden.

Der Bereich Firmenkunden unterscheidet sich bei den Unternehmen ebenfalls eklatant. Denn Wirecard wickelt für rund 39.000 Großkunden Transaktionen ab, während wir bei Adyen auf etwa 10 Großkunden gekommen sind, zu denen allerdings eBay, Netflix und Spotify zählen. Zudem kann Wirecard mehr als 200.000 klein- und mittelständige Unternehmen als Kunden vorweisen. Ein weiteres Plus der Wirecard AG ist die Anbindung von Gutscheinen in seine Zahlungsabwicklung, die ihren Kunden eine deutlich bessere Kundenbindung gewährleistet.

Aufgrund der Kundengröße und der hauseigenen Bank inklusive Kartenausgabe, benötigt Wirecard selbstverständlich auch mehr Personal, weshalb alleine die Kostenseite des Konzerns ungleich höher ausfällt als bei Adyen. Zudem werden im Hause Wirecard zwischen sechs und sieben Prozent in die Forschung und Entwicklung investiert, was dem Unternehmen schon zu einigen Alleinstellungsmerkmalen verholfen hat.

Auch im Bereich M&A geht Wirecard deutlich aktiver vor als die niederländischen Mitbewerber, was die Zahlenstruktur ebenfalls verzerren kann. Fakt ist aber, die Marge pro Transaktion ist bei Wirecard höher als bei Adyen, und das unternehmerische Geschick mit der der Konzern geführt wird, ist von Erfolg gekrönt und bestätigt somit den CEO und das gesamte Team in seiner Arbeit!

Viele Grüße
Ihr
Jörg Schulte

Über den Autor
Jörg Schulte beschäftigt sich speziell mit Bergbauunternehmen und Minenaktien aus allen Entwicklungsstufen. Zu den Unternehmen aus seiner Beobachtungsliste werden kontinuierlich Updates, Artikel über die Geologie und dem operativen Geschäft veröffentlicht. Dadurch sollen die Leser aktuelle Hintergrundinformationen erhalten, die sie anregen sollen, sich im Eigenstudium tiefer einzuarbeiten. Auf seiner Internetseite www.js-research.de können Sie sich für den kostenlosen & unverbindlichen Newsletter eintragen, der Sie zeitnah über aktuelle Geschehnisse zu Werten aus der Beobachtungsliste und dem Rohstoffmarkt informiert. info@js-research.de

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